На фоне замедления экономики кредитный риск стал ключевой угрозой для финансовой стабильности, говорится в новом «Обзоре финансовой стабильности» Центробанка за II–III кварталы 2025 года. Несмотря на снижение ключевой ставки, именно долговая нагрузка бизнеса и граждан выходит на первый план. Взрывного роста просрочек нет, но накопленные проблемы продолжают проявляться.
Что происходит с экономикой
Экономический рост замедляется: по данным Росстата, в III квартале ВВП увеличился лишь на 0,6% против 1,1% кварталом ранее. Сбербанк и ЦБ называют это «технической стагнацией», но рецессии не фиксируют.
Валюта и процентные риски стали менее опасны
ЦБ отмечает, что волатильность рубля упала до минимальных уровней с 2022 года, а процентные риски банков снижаются из-за роста доли плавающих ставок и особенностей пассивов.
Бизнес: риски растут, но системной угрозы нет
Кредитование компаний во II–III кварталах восстановилось: растут и оборотные, и инвестиционные кредиты, а также размещения облигаций.
Однако большая часть прироста долга пришлась на крупные компании, некоторые из которых уже перегружены обязательствами.
- На 1 октября 8% крупных заемщиков — в красной и проблемной зоне, но это чуть ниже апрельских значений.
- Доля компаний в «желтой зоне» выросла до 18% среди крупных и до 28% среди среднего бизнеса.
Просрочка корпоративных кредитов остаётся на уровне 4%, рост в основном связан с металлургией и транспортом.
В МСП наблюдается постепенное ухудшение: микробизнес выходит в дефолт чаще — почти 10% за год, но совокупная проблемная задолженность всё ещё ниже 1% от общих кредитов юрлиц.
ЦБ считает, что даже при падении прибыли компаний системных рисков не возникнет благодаря возможности банков проводить реструктуризации.
Население: просрочка растёт, но долговая нагрузка снижается
На фоне охлаждения розничного кредитования долговая нагрузка граждан упала до 9,4% доходов.
Но качество долгов ухудшается:
- Доля проблемных потребкредитов выросла до 12,9% (+2,1 п.п. за полгода).
- Главная причина — «вызревание» займов, выданных в кредитный бум 2023–2024 годов.
- На заемщиков с ПДН выше 50% приходится 19% всех необеспеченных кредитов.
Реструктуризации выросли на 79% за год — это прямой сигнал о трудностях части заемщиков.
По мнению аналитиков, банки сдерживают риски за счёт ограничений, введённых в последние годы, но быстро исправить старые портфели невозможно.
Прогноз на 2026 год
ЦБ ожидает, что при мягкой денежно-кредитной политике долговая нагрузка компаний будет снижаться.
Однако часть отраслей с высокой долговой нагрузкой может создать банкам проблемы.
В рознице аналитики прогнозируют дальнейшее увеличение просрочек в потребкредитах и ипотеке, но рост называют умеренным: низкая безработица и стабильная экономика удержат массовые дефолты от роста.
Основная волна проблем по старым розничным кредитам, по мнению экспертов, уже прошла. Доля просрочки будет постепенно размываться по мере восстановления новых выдач.