Мировые центробанки продолжают активно скупать золото. Только в сентябре 2025 года они добавили в свои резервы 39 тонн, а с начала года — уже 200 тонн. Россия на этом фоне выделяется: хотя наша страна продаёт золото, стоимость её золотого запаса достигла исторического максимума. Как так получилось — объясняет аналитика ФГ «Финам» Николая Дудченко и динамика данных WGC.
Россия в мировом рейтинге золотых резервов
По данным Всемирного совета по золоту (WGC), Россия занимает 5-е место в мире по объёму золотых резервов. Впереди — США, Германия, Италия и Франция.
Особенности рейтинга:
- США недосягаемы: более 8100 тонн, почти четверть мирового запаса.
- Италия и Франция разделяет всего около 15 тонн.
- Россия уверенно опережает Индию и Китай.
По данным Банка России на 1 ноября 2025 года:
- Физический объём: 2326,54 тонны (74,8 млн унций)
- Стоимость по средней цене 2025 года ($3320): около $248 млрд
- Фактическая оценка ЦБ: $299,82 млрд — рекорд за всю историю наблюдений
- Доля золота в ЗВР: 41,3% — максимальное значение за 30 лет
Почему Россия продаёт золото, но её резерв растёт в деньгах
Несмотря на отдельные продажи (в январе и августе Россия продала по 3,1 тонны, а затем в сентябре вернула столько же обратно), общий объём с начала года сократился на 6,2 тонны. Однако:
- Цена золота растёт,
- Рубль ослаблен,
- Часть операций носит технический характер,
что приводит к тому, что стоимость резерва растёт даже при минимальных продажах.
Как золото копят разные страны
С 2002 года мировые центробанки пополняют резервы неравномерно. Большинство стран периодически делают паузы, а в кризисы — наоборот, наращивают запасы.
Крупнейшие покупатели:
- Китай — +1250 тонн с 2015 года
- Турция — +520 тонн за 10 лет
- Польша — +400 тонн за 8 лет
- Индия — +320 тонн с 2017 года
- Казахстан — +250 тонн с 2011 года
США, Италия и ряд европейских стран за 20+ лет не купили ни грамма.
Как Россия формировала свой золотой резерв
С 2002 года чистые покупки России составили более 1900 тонн, то есть 80% текущего резерва сформировано за последние 20 лет.
Два ключевых периода накопления:
1. 2008–2012: мировой финансовый кризис
- Куплено: 500+ тонн
- Цена золота выросла вдвое (с $830 до $1680)
- Россия наращивала резерв на растущем рынке
2. 2014–2019: геополитическая турбулентность
- Куплено: 1200+ тонн
- Период падения цен (2012–2015) и последующей стабилизации
- Покупки шли на фоне конфликта с Западом и украинского кризиса
С 2020 года РФ купила всего 55 тонн — то есть стратегические запасы уже в основном сформированы.
Продажи за 25 лет фиксировались редко: в 2002, 2004 и 2025 годах.
Почему Россия вряд ли будет активно продавать золото
ЦБ придерживается консервативной политики. Сейчас:
- Резервы в долларах и евро под санкциями,
- Доверие к западным активам снижено,
- Альтернативы доллару нет (юань пока не способен заменить его полностью),
- Золото можно хранить внутри страны и контролировать полностью.
В этих условиях продажа золота выглядит крайне маловероятной — напротив, Россия продолжит сохранять его как стратегический актив.
Планы мировых центробанков
Согласно опросу WGC от июня 2025 года:
- 95% центробанков считают, что золотые резервы мира будут расти.
- 43% планируют увеличивать запас в ближайший год.
- Основные причины хранения золота:
- Историческая надёжность
- Отсутствие риска дефолта
- Защита в период кризисов
- Диверсификация резервов
- Хедж от инфляции
Глобальная тенденция очевидна: мир возвращается к золоту, а Россия — одна из стран, наиболее активно следующая этому тренду.